.png){kind=logo}
1. Khái niệm
Chứng khoán phái sinh tín dụng với tính chất là một dạng hợp đồng tài chính mà giá trị mang lại gắn liền với khả năng thanh toán nợ của một chủ thể kinh tế, chứng khoán phái sinh tín dụng được sử dụng cho các mục đích khác nhau: từ phòng ngừa rủi ro đến đầu tư vào (công cụ) nợ của các công ty và chính phủ. Sản phẩm này có thể phân lập rủi ro tín dụng và cho phép chuyển nhượng, cơ cấu lại rủi ro tín dụng một cách hiệu quả.
2. Vai trò của chứng khoán phái sinh tín dụng
- Phân lập rủi ro tín dụng: Chứng khoán phái sinh tín dụng cung cấp một phương tiện để tách biệt rủi ro tín dụng với rủi ro lãi suất và các rủi ro khác, do vậy cho phép rủi ro tín dụng được quản lý một cách độc lập.
- Tạo cơ chế bán khống nợ vay hiệu quả: Bằng cách mua bảo hiểm rủi ro tín dụng thông qua những công cụ như hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng, nhà đầu tư hay người quản lý danh mục có thể dễ dàng bán khống rủi ro tín dụng gắn với một định chế nhất định hoặc một chỉ số tín dụng quy mô lớn; qua đó bảo vệ vị thế hiện có hoặc thu lợi từ những biến động bất lợi của rủi ro (chênh lệch) lãi suất.
- Tạo thị trường cho rủi ro tín dụng thuần túy: Chứng khoán phái sinh tín dụng tạo thị trường cho rủi ro tín dụng thuần túy. Điều này cho phép phân bổ rủi ro tín dụng hiệu quả hơn giữa các chủ thể tham gia khác nhau trên thị trường. Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng có thể được coi là chi phí để chấp nhận rủi ro tín dụng thuần túy.
- Cung cấp thanh khoản trong các thời kỳ bất ổn: Trên các thị trường đang gặp khủng hoảng, các nhà đầu tư có thể giảm các vị thế có rủi ro bên mua bằng cách mua bảo hiểm từ các bộ phận kinh doanh chứng khoán phái sinh tín dụng, là đối tượng phù hợp hơn trong vai trò bán bảo hiểm tín dụng và chuyển vị thế của họ từ bán khống sang thành trung lập.
- Cung cấp sự bảo mật cho giao dịch: Sự bảo mật này cho phép các nhà quản lý rủi ro phân lập và chuyển nhượng rủi ro tín dụng một cách kín đáo mà không làm ảnh hưởng đến các mối quan hệ kinh doanh.
Nguồn: SRTC
