Bước 1: Chuẩn bị và phân tích tình hình tài chính trong quá khứ
- Trước tiên, cần xác định số thời gian dự báo, mức độ chi tiết của dự báo. Thời gian dự báo gắn liền với hoạt động công ty và giá trị của công ty phản ánh dòng tiền tự do kỳ vọng được tạo ra trong suốt vòng đời của công ty.
- Tuy nhiên, nếu dự đoán các dòng tiền ở tương lai gần không dễ dàng thì dự đoán dòng tiền ở tương lai quá xa lại càng khó khan nên trong thực tế, nhà phân tích thường chia thời gian dự báo thành hai phần: (1) thời kỳ kế hoạch, dự báo chi tiết trong một số năm hữu hạn, thường là 5 năm; (2) thời kỳ sau khi kết thúc thời kỳ kế hoạch (giai đoạn vĩnh viễn).
- Trong kỳ kế hoạch, nhà phân tích chuẩn bị các dự báo chi tiết về thu nhập, chi tiêu và dòng tiền. Các giá trị của các dòng tiền cho giai đoạn sau kế hoạch được cộng dồn thành giá trị cuối cùng.
- Sau khi thu thập báo cáo tài chính quá khứ và các thông tin khác có liên quan, nhà phân tích sẽ nhập các báo cáo tài chính quá khứ gần nhất của công ty, thường là 3-5 năm vào bảng tính MS Excel để thưc hiện phân tích. Bằng cách dựa vào các công cụ phân tích, đặc biệt là phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo quy mô chung và bảng cân đối kế toán theo quy mô chung, nhà phân tích xác định mối quan hệ giữa các khoản mục khác nhau với doanh thu của công ty. Các mối quan hệ này là cơ sở để xây dựng các báo cáo tài chính dự tính.
Bước 2: Dự báo tài chính
Bước này có thể chia thành 4 bước nhỏ:
- Dự báo doanh thu
- Dự báo báo cáo kết quả kinh doanh
- Dự báo bảng cân đối kế toán
- Dự báo báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Nguồn: Chủ biên PGS. TS. Đặng Văn Dân, 2024. Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán.
