Mục tiêu
- Mục tiêu phân tích thay đổi theo quan điểm và các câu hỏi cụ thể được đặt ra bởi từng nhà phân tích. Nếu như mối quan tâm hàng đầu của nhà phân tích tín dụng là khả năng thực hiện trả lãi và gốc cho khoản vay của các công ty thì đối với nhà đầu tư và phân tích chứng khoán, ưu tiên trước hết là cố gắng ước tính dòng thu nhập trong tương lai của công ty để ra quyết định mua hay bán chứng khoán. Khác với nhà phân tích tín dụng, mục tiêu phân tích của nhà phân tích chứng khoán là hiệu quả hoạt động trong quá khứ và triển vọng tương lai của công ty, tốc độ tăng trưởng và sự ổn định của thu nhập, lợi suất kỳ vọng trong điều kiện thị trường hiện tại và triển vọng tương lai của nền kinh tế, khả năng duy trì và cải thiện vị thế cạnh tranh của công ty.
Nguồn thông tin
- Nguồn thông tin chủ yếu được sử dụng trong phân tích tài chính là các báo cáo tài chính. Các báo cáo tài chính bao gồm: Báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính.
- Ngoài ra, có thể khai thác và sử dụng thêm các nguồn thông tin khác, bao gồm: báo cáo thường niên, thông cáo báo chí được công bố bởi bộ phận quan hệ đầu tư, các tài liệu họp đại hội đồng cổ đông, các báo cáo dự báo triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp từ các công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư, các đơn vị phân tích thị trường bên ngoài các thư quản lý và báo cáo của kiểm toán viên.
Công cụ và kỹ thuật
- Phân tích định giá đòi hỏi dữ liệu phải được so sánh. Các tiêu chuẩn so sánh bao gồm: so sánh với đối thủ cạnh tranh, với thống kê ngành, theo kinh nghiệm và so sánh dữ liệu với dữ liệu của chính công ty, tức là so sánh hiệu suất hiện tại của công ty với hiệu suất trước đó của nó và mối quan hệ của nó giữa các khoản mục tài chính.
- Phân tích báo cáo tài chính cần sử dụng các công cụ và kỹ thuật khác nhau để chuyển đổi dữ liệu của các báo cáo tài chính thành định dạng thuận tiện cho việc đánh giá, so sánh các điều kiện và hiệu suất tài chính của công ty theo thời gian và so sánh với các đối thủ cạnh tranh trong ngành và số liệu thống kê ngành.
- Các công cụ vfa kỹ thuật được sử dụng bao gồm phân tích theo chiều dọc, phân tích theo chiều ngang và phân tích tỷ suất (phân tích tỷ lệ):
- Phân tích theo chiều dọc: là so sánh tình trạng tài chính và hiệu suất của công ty với một số tiền được xem là tiền gốc. Phân tích theo chiều dọc cung cấp một cách để so sánh các công ty có quy mô khác nhau.
- Phân tích theo chiều ngang: là so sánh tình trạng tài chính và hiệu suất của công ty xuyên suốt qua các khung thời gian khác nhau. Phân tích theo chiều ngang được sử dụng để so sánh hiệu suất hàng năm của công ty tại thời điểm khác nhau.
- Phân tích tỷ lệ: Là đo lường các mối quan hệ chính giữa các khoản mục của báo cáo tài chính. Phân tích tỷ lệ có thể được sử dụng để cung cấp thông tin về hiệu suất của công ty. Nó là cách hiệu quả nhất để đo lường hiệu suất hoạt động của một công ty so với các công ty khác trong ngành và chỉ ra xu hướng tích cực hoặc trong hoạt động của công ty.
Nguồn: Chủ biên PGS. TS. Đặng Văn Dân, 2024.
Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán.
